• После встречи президента Дональда Трампа с китайским лидером Си Цзиньпином в октябре официальные лица в Вашингтоне заявляли, что Китай согласился купить 12 млн тонн сои из США к концу 2025 года и по 25 млн тонн – за каждый из последующих трех лет.
• Однако на деле Китай борется с избытком соевых бобов после многих месяцев рекордного импорта, что ограничивает перспективы экспорта из США несмотря на недавнее торговое перемирие.
• В Китае намекают, что публично не обязывались совершать закупки определенных объемов сои, а только приостановили ответные пошлины на импорт из США. Гострейдер COFCO забронировал лишь несколько партий для поставки в декабре и январе.
• По данным Sublime China Information, к 7 ноября запасы сои в китайских портах достигли рекордных 10,3 млн тонн (+3,6 млн тонн г/г) плюс переработчики накопили еще 7,5 млн тонн — максимум с 2017 года.
• Запасы зерна и масличных  в Китае – гостайна, и официальных данных нет. Но остатки в стране, скорее всего, большие. Несколько трейдеров оценили их для Reuters в 40-45 млн тонн, и это только у госкомпаний: COFCO и Sinograin.
• Такие объемы вдвое превышают прошлогодний импорт сои из Китая в США, а хватит их на пять месяцев потребления.
• Более того, по словам опрошенных Reuters трейдеров, активно букировать сою (в основном бразильскую) продолжают частные китайские импортеры. Они уже зарезервировали ≈2 млн тонн соевых бобов с поставкой в декабре. Это более 40% месячного спроса.
• Из-за затоваривания рынка сырьем внутренний спрос на сою сейчас низок. Китайские переработчики терпят убытки с середины года: отрицательная маржа составляет до 190 юаней за тонну. Трейдеры ожидают, что она останется минусовой минимум до марта.
• Рынок перекуплен давно: в начале 2025 года китайские покупатели резко увеличили закупки сои в Южной Америке, страхуясь на случай затягивания торговой войны с Вашингтоном
• «Очень мало признаков того, что государственные покупатели [Китая] участвуют в программе по закупке 12 млн тонн до конца этого года, не говоря уже о 25 млн тонн на 2026 календарный год», — написал во вторник Арлан Судерман, главный экономист по сырьевым товарам StoneX (специализируется на брокерских услугах на товарных биржах).
• Похоже, может назреть конфликт. «Администрация [Дональда Трампа] ожидает, что наши торговые партнеры будут придерживаться своих обязательств по сделке, – парирует в анонимном комментарии агентству американский чиновник. – Президент оставляет за собой право корректировать ставки пошлин, экспортный контроль и другие уступки, чтобы обеспечить ответственность за [их] выполнение».

Больше новостей и трендов АПК – в телеграм-каналах Agrotend.ru и главного редактора